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美國總統川普公布對等關稅後，不但引發美中之間關稅互打，更導致美國公債狂跌，一度傳出是中國透過拋售美債來報復美國。但《華爾街日報》分析指出，若中國拋售手中巨額美債部位，勢必會引發國內金融危機，這將踩到中國領導人習近平「不允許出現危及權力的重大危機」的底線，分析認為中國雖可能逐步減少美債部位，但不會貿然以極端手段拋售美債。
《華爾街日報》首席中國記者魏玲玲(Lingling Wei)在專欄中表示，雖然習近平走的是毛澤東路線，並正試圖讓中國做好與美國長期鬥爭的準備，但「他的底線是不允許出現任何可能危及他權力的重大危機」。
大量拋售美債將讓中國外匯儲備重傷
分析認為，中國目前持有約8000億美元美國國債，是僅次於日本的美國第二大債權國，一旦拋售這些美債資產將導致美國國債價格暴跌，也會使中國目前價值3.2兆美元的外匯儲備出現巨大損失，並大大削弱其管理本幣和扶持經濟的能力。因此，若中國拋售鉅額美債部位，可以肯定的是將會發生金融危機，這就是中國目前不會採取極端手段清倉美國國債的原因。
不過，報導指出，雖然中國不會以極端手段拋售美債，但並不意味中國不會試圖逐步減少美債持倉。事實上，中國政府多年來一直都在減少美債部位，一方面透過增加對其他資產的投資來提高回報，另一方面也為了回應緊張的美中關係。
在川普第一個任期最後一年的2020年時，中國的美債規模約1.2兆美元高峰，如今已經降至8000億美元。。
對中國來說，即便中國一直朝向增加對日本股票、歐洲債券、美國公司債券和股票的投資，一方面獲得更好的回報，另一方面致力實現投資組合多元化、減少對美國國債的依賴，但要降低依賴並不容易，因為全球很少有像是美債這種規模龐大、流動性強且相對安全的資產。
投資多元化難落實使美債仍居要角
由於中國並不想讓外界了解自己的投資組合，因此實際數據很難獲得，但在中國持有的外國資產中，美國國債仍是重頭，特別因為中國持有的美債規模過於龐大，因此中國可能拋售美債的憂慮從未消散。
早在2008年投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)申請破產引發全球金融危機期間，時任美國總統小布希便曾經致電當時的中國國家主席胡錦濤，請求不要拋售中國持有的美國公債，若當時中國拋售美債，勢必引起美國利率上升，讓美國企業和家庭雪上加霜，當時胡錦濤答應小布希，未拋售美債。
如今美中雙方雖然都在找機會緩和敵對狀態，但川普與習近平之間已經很少交流，因此僅能透過中國央行官員的說法來觀察。